界面新闻记者 |
“半个月前每克才七百多元，现在已经涨到八百多了。”深圳水贝黄金交易市场的一位珠宝商家向记者透露。9月10日早市开盘，该交易中心的实时黄金挂牌价已攀升至834元/克。
国际金价同步创下历史新高，9月9日伦敦现货黄金盘中突破3650美元/盎司关口，最高触及3659美元/盎司，今年以来累计涨幅达39%。
美国非农就业数据意外走弱成为引爆本轮金价上涨的关键催化剂。
9月5日公布的8月美国非农报告显示，季调后新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，同时6-7月就业数据合计下修2.1万人，失业率攀升至4.3%，创2021年10月以来最高水平。
永安期货分析师在接受界面新闻采访时分析，美国经济呈现边际放缓迹象，市场对美联储实施货币宽松政策的预期持续升温，导致实际利率下行，为黄金价格提供了强劲支撑。
博时黄金ETF基金经理王祥同样指出，美国近期公布的多项经济指标表现疲软，进一步巩固了市场对美联储9月启动降息的预期，为金价上行注入动力。
9月8日，美国财长贝森特在媒体采访中提及，2023年非农就业报告可能存在高达80万个岗位的统计误差。受此消息影响，9月9日伦敦现货黄金晚间交易时段一度突破3660美元/盎司，年内涨幅短暂超过39%。COMEX黄金主力合约同步走强，最高触及3700美元/盎司整数关口。
永赢基金黄金ETF基金经理刘庭宇在接受界面新闻采访时表示，非农数据直接影响美联储9月利率决议走向。数据公布后，市场对9月降息概率预期飙升至100%，其中降息50个基点的概率从0跃升至11.7%，此前坚持不降息观点的美国银行也将年内降息预期调整为2次。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析指出，当前黄金牛市由三大因素共同驱动：全球降息周期开启、地缘政治风险引发避险资金流入、以及各类资金持续增持黄金资产。
世界黄金协会统计显示，2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史次高纪录。2025年一季度，中国、波兰、土耳其央行分列全球购金前三甲，二季度全球官方黄金储备继续增加166吨，维持历史高位水平。国家外汇管理局9月7日最新数据显示，8月末我国黄金储备达7402万盎司，环比增加6万盎司，实现央行连续第10个月增持黄金。
金价的强势表现带动整个黄金投资市场交投活跃度显著提升。
世界黄金协会报告显示，受8月末金价反弹提振，全球黄金ETF单月净流入55亿美元，其中北美市场贡献41亿美元，欧洲市场流入19亿美元，亚洲及其他地区则出现资金小幅流出。
国内市场方面，黄金主题基金表现抢眼，8月25日以来，6只黄金股票ETF平均涨幅达17%，14只商品型黄金ETF平均上涨约6%。
具体来看，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF（517520.SH）和华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562.SH）成为资金追捧焦点，8月25日以来分别获得13.12亿份和1.7亿份的资金净流入。
商品型黄金ETF则呈现分化态势，8月25日以来博时黄金ETF（159937.SZ）和易方达黄金ETF（159934.SZ）份额分别净流出2.75亿份和1.61亿份。
对于黄金后市走向，多数受访机构维持乐观判断。中州期货研究所所长金国强表示，支撑金价上涨的核心逻辑包括降息周期延续、央行购金趋势以及地缘风险等因素均未发生根本改变。
刘庭宇认为，随着美联储政策独立性面临挑战及财政赤字率攀升，美元和美债信用体系持续受到侵蚀，全球“去美元化”进程加速。中国、印度等新兴市场央行黄金储备占比仍显著低于全球平均水平，各类市场主体均有动力增加黄金配置，将持续推升黄金及黄金股的估值中枢。
夏莹莹进一步指出，黄金上涨趋势有望延续，年内目标看向3700美元/盎司，突破后下一目标位或上看4200美元/盎司，支撑金价的宏观驱动因素预计将继续发挥作用。
为应对金价可能出现的大幅波动，国内黄金交易场所已启动交易规则调整，维护市场平稳运行。
上海黄金交易所公告显示，自2025年9月5日收盘清算时起，上调多项黄金白银延期合约交易保证金及涨跌停板比例。其中Au（T+D）、mAu（T+D）等黄金合约保证金从13%上调至14%，涨跌停板从12%扩大至13%；Ag（T+D）白银合约保证金从16%调整为17%，涨跌停板从15%调整为16%。
金国强向界面新闻分析，保证金上调对投资者而言意味着杠杆降低和交易成本增加，对市场而言有助于抑制过度投机和非理性交易，短期可能加剧价格波动，但长期有利于提升市场价格发现功能和整体稳定性。