寒武纪惊天逆袭茅台！市值突破6000亿，背后三大引爆点曝光
界面新闻记者 | 玥涵
界面新闻编辑 | 玥涵
亲爱的读者，您可能没想到，最近股市上演了一场惊天大戏！就在8月27日，“科创板AI芯片第一股”寒武纪盘中股价一度超越茅台，市值突破6000亿，瞬间晋升为各大股吧、论坛热议的“寒王”。
近一周来，寒武纪股价疯狂飙升，接连突破1000元、1100元、1200元、1300元四大关口。昨日晚间，公司披露的半年报更是火上浇油：2025年上半年，营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，去年上半年同期亏损5.3亿元，大幅扭亏为盈，毛利率高达55.93%。
营收暴增和扭亏为盈，为寒武纪的飞涨注入“火箭燃料”，27日开盘继续狂飙，盘中直接突破1400元，最高触及每股1464.98元，一度超越茅台（实时股价约为每股1456元）。
Wind平台显示，下午3点左右，主力撤买导致股价回落。至收盘，寒武纪股价涨3.2%，报1372.1元，总股本4.18亿股，市值达5740亿元。茅台股价为1448元，总股本12.56亿股，市值1.82万亿元。
今年以来，寒武纪股价已上涨108%，近一年内涨幅超过468%，市场热度爆表。
高盛本周发布研报，直接将寒武纪目标价上调50%至1835元，换算市值高达7700亿，引爆市场期待。
高盛总结，寒武纪股价上涨动力来自三大因素：国内云厂商资本开支激增、AI芯片国产化替代趋势、寒武纪定增募资40亿投入AI大模型芯片研发。
寒武纪半年报数据显示，2024年上半年，研发费用4.56亿元，同比上涨2.1%，占营收比例15.85%。
一位二级市场投资经理对界面新闻直言，寒武纪静态PE高达500多，而英伟达仅57.8、茅台仅20，这种超财务基本面的表现只能用“预期”定价。
作为“AI芯片第一股”，寒武纪成立于2016年，创始人陈天石和陈云霁兄弟曾在中科院计算所发起AI芯片项目团队，早期核心成员来自该所。2016年3月，团队与中科算源共同创办公司。
与英伟达通用GPU不同，寒武纪AI芯片属于ASIC（专用集成集成电路），针对人工智能定制，用于云服务器、边缘计算和终端设备。
2020年7月，寒武纪登陆科创板，成为“第一股”，发行价64.39元/股，上市首日大涨288%，股价直达250元。
但由于研发投入过大，寒武纪上市后一直亏损，未能“摘U”，股价在2022年4月跌至46.59元低位。
2022年末ChatGPT引爆AI算力需求，寒武纪成为A股算力龙头。2023年底，被纳入沪深300指数，后又入上证50和中证A500指数。公募基金、游资抱团买入，股价一路飙涨，散户跟风入场。
根据最新披露，十大流通股股东中，陈天石与员工持股平台等持有近37%股份（陈天石个人持股28.57%），中科院计算所间接持股15.7%，公募基金如华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF等持有部分，游资章建平持股1.45%。
上述投资人透露，寒武纪是细分领域唯一主营算力芯片的上市公司。“第一股”稀缺性吸引大资金买入，叠加英伟达出口前景不明和国产替代趋势，放大股价波动。
寒武纪目前在售产品为推理AI芯片思元270、思元370。2023年官宣将推出思元590，但市场暂无公开消息。多位行业人士称，该产品已小规模流通，对标英伟达A100 GPU。
IDC报告统计，2024年中国本土AI芯片出货量超82万张。英伟达占比70%超190万片，国产芯片占30%。机构预测，年底国产占比将升至40%。
IDC中国分析师杜昀龙透露，国产AI芯片前三位依次为华为昇腾、百度昆仑芯、寒武纪。
一名参与地方政府数据中心建设的人员表示，国央企和运营商投建智算中心，新建数据中心首要保障国产AI芯片“能用”。华为昇腾、海光、寒武纪、昆仑芯属采购第一梯队。