惊人逆转！2025上半年A股5432家上市公司业绩曝光，内需拉动近70%增长，科技巨头狂飙！
注意了！最新数据显示，2025年上半年中国经济稳中向好，GDP同比增长5.3%，内需贡献率高达近七成，居民收入持续攀升。截至8月31日，全市场（沪、深、北三家证券交易所）共5432家上市公司火速披露半年度报告。亮点频出：产业结构优化、内生动能夯实、科技主线突出，新质生产力爆发式成长，股东回报意识增强，高质量发展成效显著。
一、整体经营情况
上半年，全市场上市公司营收狂揽35.01万亿元，同比增长0.16%。第二季度营收18.11万亿元，同比增0.43%，环比猛增7.15%。净利润达3.00万亿元，同比增长2.54%，增速较上年全年提升4.76个百分点。
近六成公司营收正增长，超四分之三公司盈利，2475家净利润增长，1943家营收净利双增长。
剔除金融行业，实体上市公司营收30.42万亿元，与去年同期持平；净利润1.59万亿元，同比增长0.94%。
创业板、科创板、北交所表现抢眼：营收增幅分别达9.03%、4.90%、6.08%，创业板净利润增速11.18%，远超市场平均水平。民营控股上市公司盈利大幅修复，营收、净利增速分别为4.80%、10.01%，较去年同期提升0.97和20.00个百分点。
19个行业门类中，17个行业盈利，7个行业营收正增长，10个行业净利润正增长。农林牧渔业、交通运输等7个行业营收净利润双增长。10个制造业次类行业全部盈利，其中6个营收正增长，5个净利润正增长，专用设备、电气电子等4个行业双增长。
二、先进制造驱动工业升级，稳外贸促消费协同发力
工业制造业绩回暖。制造业营收、净利同比增速为4.73%、7.75%。军工、新能源、医疗器械领域原料需求火热，有色金属和塑料制品价格飙升，两行业营收增速分别为6.49%、10.10%，净利润增速分别为36.55%、19.59%。光模块、PCB行业订单爆满，光模块净利润翻倍、PCB净利润增长近50%。
消费潜能释放。新能源汽车产销高增长，净利润增超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润均增超9%；消费电子国产替代加速，营收增长24.82%。文化消费火热，游戏、影视院线净利增速超70%。物流活力增强，快递业5家公司营收增10%。宠物经济、IP经济等新消费场景点燃年轻人，净利增幅分别为40.29%、54.90%。
海外业务韧性十足。面对外部压力，上市公司境外收入4.90万亿元，同比增长4.50%，占比连续3年提升。船舶制造领跑全球，出口交货值增38.6%，营收增23.42%，净利润增135.33%。新兴市场成核心增量，互联网巨头布局海外仓，跨境电商投资支出增超15%。创新药出海爆发，BD交易总额超去年全年，药企“造血”功能增强。
三、科创扩容助推研发落地，产业向新向绿加速汇聚
研发创新加速。全市场研发投入超8100亿元，同比增3.27%，增速提升近2个百分点。研发强度2.33%。创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.89%、11.78%、4.63%，科技属性凸显。战略性新兴产业、高技术制造业研发强度高于整体3.29、4.44个百分点。113家公司研发投入超十亿元，926家研发强度超10%。
科创债市场火爆。央行、证监会推新规，支持发行科创债，简化信披，鼓励长期限债券。新规落地后，发行824只科创债，融资规模超1.02万亿元。民营企业发债规模1004.2亿元，占比9.84%，较上年显著提升，推动社会资金投向科技。
产能治理见效。光伏、汽车等重点领域“反内卷”政策出台，整治工作初显成效。光伏设备资本开支减49.52%。传统工业治理无序竞争，钢铁重组意愿增强，水泥错峰限产，毛利边际回升。
产业向新向绿。人工智能+应用规模化，人形机器人研发强度超6%，营收净利润双位数增长。清洁能源供给提升，水电、核电营收增速超4%。低空经济爆发，无人机产业活力迸发，智慧植保、低空文旅新业态火热，政企合作深化，行业营收正增长。
四、资本市场生态逐渐完善，股东回报意识日益增强
截至8月31日，境内股票市场上市公司5435家。今年新增首发上市67家，创业板、科创板、北交所占66%，集中于电子、机械设备行业，战略性新兴产业占九成。累计退市24家，沪深主板占83%，其中3家重大违法退市，8家财务类退市，3家主动退市。A+H股公司新增11家，耐心资本入市加快，退市机制显效，生态良性形成。
分红回购创新高。818家上市公司公布现金分红方案，较去年同期增141家，其中创业板、科创板、北交所289家中期分红。现金分红总额6497亿元，股利支付率31.97%，稳定性增强。央企贡献71%分红金额，13家分红超百亿。民营控股上市公司分红意愿提升，15家分红超10亿元。79家连续3年中期分红，一年多次分红成新风向。
回购计划火热。全市场公布1321单回购预案，已完成641单，完成率49%。预计回购金额1642.70亿元，集中竞价交易占95%，自有资金回购占33%。注销式回购增多，预计金额225.29亿元，助推企业价值回归，巩固市场信心。
注：
[1]本文数据口径为截至2025年8月31日的上市公司（含B股），剔除延迟披露的3家公司，共5432家，统计时点为2025年8月31日10时；
[2]受新上市及退市公司等变动因素影响，统计范围每期发生变化，本文所述“同比”“环比”依可比口径计算;
[3]除股利支付率计算使用合并报表净利润外，本文所有净利润均指归属于上市公司股东的净利润；
[4]依据2023年5月21日发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》划分；
[5]科创债发行主体分类中，民营企业统计口径包括非上市公司；
[6]包括一季度、半年度以及特别分红；
[7]按公司境内外全股本分红统计。
（原标题《中国上市公司2025年半年度经营业绩报告》）
记者 玥涵
看好市场前景，外资持续“做多”中国资产