农夫山泉2025上半年惊人业绩：茶饮反超瓶装水，成为最大收入来源！
注意！8月26日，农夫山泉重磅发布2025年上半年业绩：总收益高达256.22亿元，同比增长15.6%；净利润猛增22.1%至76.22亿元；毛利率提升至60.3%，每股收益增长22.0%。
更令人惊叹的是，营收和净利润均创下上市以来新高，盈利能力大幅提升！
在行业价格战背景下，农夫山泉毛利跃升至154.6亿元，增长18.6%，毛利率提升1.5个百分点至60.3%。关键原因：PET等原材料成本下降，让利润空间扩大，同时产品价格保持稳定。
茶饮成新引擎，瓶装水业务回暖
深入财报，饮料产品已成为增长核心！茶饮、功能饮料和果汁总收益增长18.7%，占比高达62.7%。
最亮眼的是茶饮料，收益突破100.89亿元，暴涨19.7%，占比39.4%，首次超越包装水成为第一大收入来源！“东方树叶”系列是主力，通过限定产品、开盖有奖活动和新口味如陈皮白茶，持续吸睛。新品“冰茶”也加入阵营，丰富产品线。
广发证券研报指出，无糖茶市场潜力巨大，农夫山泉可能仿效日本伊藤园，向上游茶叶种植领域拓展，基于其在云南的成功经验。
农夫山泉对茶饮料的敏锐不仅在于无糖茶，还持续加码有糖茶，顺应市场趋势。
据马上赢数据，有糖茶规模通常是无糖茶的两倍。在2023年7月至2025年6月间，有糖茶份额旺季达10%，淡季6.6%；无糖茶旺季5.6%，淡季2%。两者趋势同步。
今年6月，新品冰茶通过“开盖有奖、一元换购”活动引爆市场。董事长钟睒睒强调，冰茶是关键一步，将投入20亿元研发推广。
同时，包装水业务复苏，收入增长10.7%，占比36.9%。得益于舆情减退，并通过“天然水源”活动、生肖瓶和食用冰产品推动回升。果汁和功能饮料分别增长21.3%和13.6%。
优质水源地布局提升竞争力
自1996年创立，钟睒睒就前瞻性布局优质水源地。水质决定竞争力，掌控水源就掌控价值链。目前已有15个水源地，包括峨眉山、太白山、武夷山等。
2025年，湖南桑植基地投产，预计年产值超15亿元，税收1.5亿元。
“水源地建厂”模式降低成本。瓶装水运输成本高，有“500公里定律”。农夫山泉就近建厂，缩短运输距离，降本增效。
利用水源优势，快速推新。去年12月推出长白山天然矿泉水，380毫升装，促销价18元15瓶，抢占新价格带。
布局食用冰领域。2024年推冰杯，2025年山姆上2千克食用冰，一度断货。
通过产业升级塑造农夫山泉全球竞争力
农夫山泉加速全球化。2025年6月，核心产品登陆香港，覆盖3500家终端。未来将拓展更多海外市场。
目前，产品已进入东南亚、欧洲、北美等地的超市和便利店。
钟睒睒高度期待茶饮国际化。今年3月表示，要将云南茶推向发达国家市场。“云南茶永远不够卖，我们为出口而来。”欧洲需求大，尤其喜爱云南普洱茶。
2024年财报也强调国际化目标，立志成为世界一流企业，依托中国生物多样性，带健康产品全球。
2025年上半年，农夫山泉凭借水源地、新品、成本控制和海外拓展，实现双增长，茶饮成为第一大来源。未来，持续创新和成本优化是关键。
记者：玥涵