惊人逆转！上海家化2025上半年净利润暴涨11.66%，秘密武器曝光
各位注意！2025年上半年，百年民族日化企业上海家化（600315.SH）交出了一份惊艳的期中成绩单，营收与净利润双双增长，战略调整成效显著。
刚刚发布的半年度报告显示，上海家化上半年营收达34.8亿元，同比增长4.75%；净利润2.66亿元，猛增11.66%。这一强劲表现，为未来注入新动力。
作为127年历史的日化巨头，上海家化旗下拥有佰草集、玉泽、六神等知名品牌。但近年变革中业绩承压，如何破局成为关键。
经过改革攻坚，上海家化在2025年上半年实现惊人反转：营收止跌回升，净利润逆势增长两位数，韧性十足。
上海家化首席财务官兼董秘罗永涛在业绩会上透露：“上半年深化战略调整，围绕四大聚焦开展工作，收入利润双增长。第二季度扭亏为盈，归母净利润达4900万元。”
罗永涛进一步介绍，第二季度国内业务营收同比增36.8%，得益于新品推出和“618”大促。美妆业务增长55.7%，线上渠道增34.6%。海外业务受关税影响略降，但核心品类保持增长。
利润增长的同时，经营质量改善：应收账款降25.7%，存货降20.6%，现金流升39.7%。第二季度毛利率提升5.1个百分点，费率下降，效率提升。
受改革利好影响，今年以来股价涨超五成，市场信心强劲。
上半年核心品牌领涨，新品冲刺“亿元俱乐部”
业绩反转源于“聚焦核心品牌”战略落地。六神、玉泽领涨，佰草集复苏，高夫等品牌切入细分赛道。
具体看，六神“618”销售额增超30%。新品驱蚊蛋2.0版拓展户外场景，市场超预期，有望成亿元单品，带动花露水线上增长。
上海家化董事长兼首席执行官林小海指出：“六神驱蚊蛋在‘618’榜单名列前茅，拉大竞争差距。清爽香氛沐浴露推出4个月完成全年目标，明年或成新亿元单品。”
近期佛山基孔肯雅热疫情高发，驱蚊需求激增，为六神带来新机遇。
林小海表示，疫情带来增量，第二季度六神驱蚊产品线增超70%。品牌直播间业绩翻十倍，线下销售提升。家化启动应急机制，优化供应链，并捐赠超100万元产品支援抗疫。
“我们抓住了增量业务。”林小海强调，六神基本盘在明星产品和需求推动下，全年业绩或超预期。
玉泽上半年以高两位数增速领跑功效护肤市场，动力来自产品升级与渠道深耕。
林小海透露：“玉泽2月推出的第二代专研修护面霜成里程碑，实现两位数增长。品牌整体高两位数增长，核心单品干敏霜与油敏霜超越整体增速。”线上销售占比达75%，线下覆盖屈臣氏及医院渠道。
佰草集上半年亮眼逆袭，收入增超50%。
林小海指出，佰草集成黑马。线下百货渠道可比店铺增10%，盈利翻正。抖音内容驱动增长，自播和达播扭亏为盈，自播增超2倍，费率降。
“佰草集年初重塑推出美白面膜‘大白泥’系列，解决低毛利问题，成‘618’达人直播爆量最高产品。至今销售额破亿元，是公司今年线上首个破亿单品。”林小海强调，下半年推新品，想象空间大。“大白泥”因冬季旺季，增长不止一亿。
上半年5大新品均达或超预期，新品战略成效显。
林小海表示：“未来核心大单品均瞄准亿元级打造。”希望培养“亿元产品俱乐部”，已有品牌跻身细分赛道前三。
线上引领增长，线下经销渠道迎来发展新节点
上半年加强线上能力建设，优化打法，实现达播和自播突破，线上运营能力提升。
介绍称，达播合作成功。佰草集头部主播刘媛媛618专场单场销售额破3000万元，曝光超1.6亿人次。自播能力上，多个品牌建立盈利模型，玉泽抖音自播间GMV增100%以上，转化率提升3个百分点。618期间主要品牌线上全渠道双位数增长，多品牌名列榜单前茅。
林小海表示：“第二季度线上尤其是抖音引领增长，对盈利提升充满信心。”线上运营转向自营为主，抖音加大投入。电商从“货架为中心”变为“单品为核心”体系。希望抖音增长带动其他平台和线下增长。“如六神清爽香氛沐浴露，线上验证成功，9月推线下，获取更大份额。”
同时，加强即时零售平台合作，拓展渠道。
林小海介绍：“新渠道拓展使上半年线下经销商渠道录得单位数增长，这是多年衰退后新节点。”现有零售商O2O占比提升，家化培养线下团队线上运营能力。对闪购、前置仓等新业态建联，探讨定制小包装产品。
聚焦线上同时，线下销售稳步增长。罗永涛介绍，与成长中客户共成长，稳定价格体系，强化动销，推动KA转型。上半年新增40家经销商，开拓终端超4.1万家，覆盖率提至92%，运营效率提升。
组织调整告一段落，稳固线上价格体系已有成效
业绩增长离不开组织优化与效率提升。
组织调整方面，林小海表示：“上海家化组织调整已告一段落。”大规模结构调整去年完成，今年加强关键领域投入。兴趣电商去中间化，推动内容自制，强化电商运营能力。研发引进7名海内外博士，通过“回家计划”吸引人才回流。
针对电商价格问题，林小海进行系列调整。
林小海介绍，通过三项策略实现价格平衡：电商与品牌共担KPI；按平台差异制定货盘价盘策略；建立中台监控价格。坚持“要价值不唯销量”，维持体系健康。措施巩固玉泽、佰草集定位，提升价值与效率。
进一步介绍，3月虽未提六神出厂价，但通过货盘价盘管理，使渠道商利润增加，驱动六神走进更多小店，带动增长。
展望未来，上海家化表示，下半年继续深入推进改革，坚持4个聚焦，实现全年目标。推动细分品类突破与新品孵化，强化六神、玉泽、佰草集科技力，优化敏捷运营，加速线上线下融合，提升市场占有率，迈向高质量增长。
此前在股东大会上，管理层表示今年实现双位数增长及扭亏为盈是场硬仗，但保持信心。上半年新品达或超预期，下半年新品推出有望推动国内业务全年两位数增长。
编辑：玥涵