华润置地惊现转型红利：经常性业务利润占比超六成，下半年目标坚定！
界面新闻记者 | 玥涵
您是否好奇，在房地产下行周期中，华润置地如何逆势而上？董事会主席李欣在最新中期业绩说明会上给出了答案：“面对2022年以来行业的多重挑战，我们正全力转型——从资产持有者转向资产管理者。”
转型成效如何？最新财报给出答案！8月27日，华润置地发布2025年中期财务报告：营收949.2亿元，同比大增19.9%；股东应占净利润118.8亿元，增长16.2%。尽管开发业务拖累核心溢利微降6.6%至100亿元，但整体表现强劲。
具体而言，开发销售业务虽仍是营收主力，却面临“规模增、盈利降”的困境。
数据显示，该业务营业额743.6亿元，增长25.8%，占总营收78.3%，地位稳固。
盈利端承压：核心净利润暴跌23.8%至39.8亿元。尽管毛利率提升3.2个百分点至15.6%，但综合毛利率止跌回升至24.0%，结束了连续七年的下滑趋势。
拿地策略上，华润置地聚焦高能级城市：上半年新获18个项目，全在一二线，权益拿地金额猛增76%。
截至6月底，土储4119万方，70%在一二线；可售货源3894亿元，88%位于一二线，住宅占72%；已售未结转货值3064亿元。
销售端：签约额1103亿元，面积412万平。已售未结2513.7亿元，预计下半年结算1595.3亿元。
管理层强调：“开发业务仍是现金流核心，支撑其他业务拓展。”这明确了其战略定位。
但惊喜来了！经常性业务悄然崛起，成为新亮点。
经常性业务收入205.6亿元，增长2.5%，虽仅占营收21.7%，却贡献60.2亿元核心净利润，占比超60%，成为盈利支柱。
回顾历年财报，自2023年华润置地单列经常性收入以来，该业务持续增长。2024年年报中利润占比约40%，半年间飙升近20个百分点，转型加速明显。
细分来看，经营性不动产和资管业务是核心贡献者。
经营性不动产营业额121.1亿元，增长5.5%。购物中心零售额1101.5亿元，飙升20.2%，经营利润率65.9%，创新高。
截至6月底，在营购物中心94座，上半年新开2座。据悉，下半年拟再开4座，未来每年新开约6座，加速商业布局。
资管规模达4835亿元，较2024年末增214亿元。正推进公募REIT扩募，探索Pre-REIT、私募REIT等。
轻资产平台华润万象生活也表现亮眼：营收利润双增。
万象生活营收85.24亿元，增长6.5%；核心净利润20.11亿元，增15%。市值和市盈率行业第一。在营购物中心125座，53座当地销量冠军。
生态圈业务包括文体场馆运营、城市代建、租赁住房等。
文体场馆营收5.1亿元，在管19项目，437万平；城市代建营业额4.8亿元，在管7992万平，新签行业第一；租赁住房营业额4.15亿元，15城8.5万间。
债务管理稳健：总借贷2812.7亿元，现金1202.4亿元，股东权益2762.3亿元，净负债率39.2%。融资成本降至2.79%，下降32基点，优势明显。
展望下半年，管理层乐观：“坚定全年销售目标，稳居行业前三。”