融创服务2025中期业绩惊现大逆转：从巨亏4.7亿到盈利1.2亿，背后暗藏什么玄机？
注意了！8月25日，融创服务（股票代码：01506.HK）突然揭晓2025年中期业绩报告，瞬间引爆市场热议。
数据显示，上半年营收达35.47亿元，微增2%。核心物管服务收入32.92亿元，占比高达92.8%；社区服务收入2.1亿元，占6%；非业主增值服务4356万元，占1.2。最大亮点：扭亏为盈！公司拥有人应占利润1.22亿元，对比去年同期4.72亿元净亏损，实现惊天逆转。现金状况稳健，现金及等价物20.48亿元，受限制资金1.66亿元。
毛利约7.72亿元，同比下滑13%。融创服务解释，主因两方面：一是审慎暂缓确认高风险回款收入；二是质保到期导致维修成本激增。整体毛利率21.8%，降3.7个百分点，受物管服务毛利拖累。
8月26日，在业绩投资者沟通会上，记者玥涵从管理层处获悉，尽管经营压力加大，但公司已实现全年扭亏为盈良好开局。管理层承诺，2025年分红与回购总额不低于归母净利润的55%，且不超过经营性现金流净额。
“毛利降1.1亿元，部分因非业主增值服务缩减，贡献毛利减2500万元；现仅余1000多万元，拖累有限。最大冲击来自基础物管业务毛利下滑。”管理层强调。
管理层进一步指出，利润率承压主因今年采用更审慎收入确认政策。
“与去年相比，更多服务收入未确认，原因有二：一是评估信用风险后，对难回款的当期物业费暂不确认；二是对历史欠费一次性计提减值。”管理层补充。
截至6月底，金融资产减值亏损3.46亿元：关联方8010万元，第三方2.65亿元。减值增因：关联方抵押物价值跌，第三方回款慢致信用风险升。
在管面积2.93亿平方米，饱和收入潜力72亿元，核心城市贡献87%。上半年新签额1.8亿元，增8%。
管理层认为，物管行业正深度调整。物业费定价方面，客户重质价相符，关注服务内容与投入，推动行业重塑定价机制。
面对复杂环境、竞争加剧及母公司挑战，公司积极应对。已启动组织架构调整，优化重点城市管理，减少层级，提升决策效率。下半年将深化调整。
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