越疆科技半年报惊人逆转：收入猛增27.1%，亏损收窄31.8%，人形机器人成最大亮点！
界面新闻记者 | 玥涵
各位读者，你们猜猜协作机器人第一股的最新业绩如何？刚刚发布的半年报让人眼前一亮！
8月28日晚间，“协作机器人第一股”越疆科技（02432.HK）揭晓了中期成绩单：收入突破1.53亿元，同比狂增27.1%！净亏损大幅收窄31.8%，至4090万元；毛利率提升至47.0%，增长3.1个百分点。
收入飙升的背后，是六轴产品贡献巨大：收入暴涨46.7%，达到9364.6万元！这得益于重负载新品推出，以及汽车、3C电子、医疗和商业零售等多元场景的深度拓展——从上下料到装配、检测，无处不在。四轴产品也不甘示弱，收入3958.2万元，增长7.7%，稳居第二。
简单科普：六轴和四轴是协作机器人的两种类型，属于工业机器人范畴。但协作机器人更安全、灵活，能直接与人协作，无需隔离栏，适应多种场景。
起初，越疆靠四轴机械臂打天下，但现在战略转向高附加值六轴机器人。上半年，六轴收入占比已飙升至61.2%，成为绝对主力！
专家观点：萨摩耶云科技AI机器人研究员郑扬洋告诉玥涵，协作机器人市场火爆，因其灵活高效，完美契合医疗辅助、定制化生产等动态场景。
国产协作机器人在2023年迎来拐点！比亚迪、宁德时代等巨头批量导入，汽车场景爆发，推动行业高增长。
灼识咨询预测，全球协作机器人市场到2028年将达50亿美元，年复合增长率高达37%！前景无限。
应用场景多元：工业、教育、商业三足鼎立。工业领域贡献超50%收入，达8110.7万元，覆盖汽车零部件上下料、涂胶、检测，以及金属制品CNC加工、半导体封装测试等。教育场景收入5766.2万元，占比37.8%。商业场景虽基数小，但增速惊人：激增165.5%至1377万元，得益于医疗理疗和零售拓展——咖啡机器人、艾灸理疗机、炒菜机等批量出货！
里程碑！越疆刚刚下线第10万台机器人，成为中国首家突破10万台大关的企业，客户名单豪华：超80家世界500强，包括苹果、一汽、丰田、宝马、比亚迪、宁德时代等。
郑扬洋补充道，非工业领域细分市场广阔，但需完善标准法规。例如医疗手术机器人，若无明确分级标准，市场准入存疑。
市值对比：截至8月29日，越疆市值223.08亿港元。同日，优必选收入6.21亿元，市值451.64亿港元。
惊人对比：越疆收入不足优必选1/4，但市值却近其一半！高估争议骤起。
光大证券研报显示，越疆PS高达51倍，远高于优必选25倍、埃斯顿4倍，行业均值26倍。
一位咨询人士向玥涵分析：“PS高企且亏损，估值或有修复空间。但科技行业看未来，如寒武纪亏损时市值超6600亿。高市值反映增长预期，是否高估取决于未来表现。”
光大证券指出，越疆股价催化剂：客户复购带动放量、东南亚制造业转移催生需求、人形机器人量产交付。
第二增长引擎：具身智能！2025年，越疆全面布局新赛道。3月发布全球首款“灵巧操作+直膝行走”人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起。6月已量产交付日本客户。若需求旺盛，2025年产能将扩至百台甚至千台级。
虽2023年才启动人形机器人研发，但越疆凭借协作机器人积累，快速切入。工业机器人重“刚性”，人形机器人需“灵活泛化”，技术全面升级。
越疆告诉玥涵，核心零部件可复用，自研控制器、驱动器等底层技术早有储备。深谙工业场景，能快速落地类人任务，是独特优势。
CEO刘培超称，拓展至人形机器人是“水到渠成”。Dobot Atom共享机械臂核心技术，如自研伺服系统、NDS系统，实现28个上肢自由度自主操作。
定价20万元内，底气来自成熟产品线支撑。大规模量产优化供应链，有效控制成本。
在刚结束的2025世界机器人大会上，越疆发布Atom二代，国内首款毫米级多场景操作人形机器人！平台整合机械臂、轮式、人形及多足机器人，联动训练形成数据湖，并融合OpenAI、Claude、Gemini等大模型，实现认知决策与执行闭环。
首席科学家郎需林说：“先上岗、再进家”。Atom二代瞄准工业、商业、家庭三重场景。率先落地商业场景，如药房搬运、零售导引、园区巡检等低频高频刚需任务。
郎需林认为，生态演进类似智能手机：硬件带热，大脑和应用分层，最终形成开放生态。人形机器人是平台级系统。越疆策略：夯实硬件，对接AI大脑，与客户打磨方案。
越疆向玥涵透露，人形机器人获腾讯、上海AI lab、达摩院、马扎克、ASKA等头部客户验证。并与英伟达合作，推进仿真平台、数据集和大模型应用。