招商蛇口2025中期业绩惊现冰火两重天：净利润微增背后，现金流暴跌255%！
各位投资者注意了！招商蛇口（001979.SZ）刚刚于8月28日重磅披露2025年中期业绩，关键数据瞬间引爆市场关注。
财报亮出：2025年上半年，公司营业收入约514.85亿元，同比微增0.41%；归母净利润约14.48亿元，增长2.18%；但扣非净利润骤降31.23%至9.61亿元；综合税前毛利率提升2.39个百分点至14.38%；最惊人的是，经营活动现金流净额暴跌255.77%至-20.05亿元，凸显财务压力。
对于现金流剧变，招商蛇口直言：主因是房地产销售回款减少叠加购地款增加，资金链承压明显。
期末总资产约8680亿元，同比增0.9%；归母净资产约1041亿元，却减少6.17%。资金受限情况严峻：货币资金10亿元受限，借款抵押资产包括存货851亿元、投资性房地产295亿元、固定资产60亿元及其他资产9亿元。
招商蛇口强调，公司正积极融入楼市“止跌回稳”大势，优化财务策略，坚守现金流安全底线，平衡发展与风险，践行稳中求进。
截至6月30日，货币资金总额877.64亿元，银行融资占比66%升3个百分点；落地经营性物业贷款82亿元，债务期限5.3年；新增融资31亿元，资金成本2.84%降15BP，融资能力稳健。
上半年销售端：签约面积335万平方米，金额888.94亿元；拿地16宗，计容建面167万平方米，总地价353亿元，公司支付219亿元；代建项目新增41个，管理面积482万平方米，业务多元化扩张。
资产运营收入36.6亿元，涨4.1%，EBITDA19.0亿元涨0.4%；新入市13个项目，经营面积72万平方米，含公寓、商业、产业园及酒店；轻资产管理新增18万平方米，覆盖上海、杭州、无锡，布局加速。
集中商业在营项目50个，经营建筑面积309万平方米；在建及筹开项目206万平方米；运营收入9.4亿元，成熟项目出租率91%，韧性凸显。
物业服务板块，招商积余营收91.07亿元增16.17%，归母净利润4.74亿元增8.9%；在管项目2370个，管理面积3.68亿平方米，规模领先。
招商蛇口指出，物业行业正值转型关键期：挑战如竞争加剧、盈利承压，但机遇源于政策红利、增值需求释放，推动高质量发展。
记者：玥涵 编辑：玥涵
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