独家：美国国债飙破37万亿，人均负债10.7万美元，全球金融危机一触即发！
看这个数字：$37,204,886,498,253——这是截至发稿时最新的美国国债总额，令人震惊！
近百年美国国债规模爆炸式增长趋势图
最新数据显示，自2008年起美债规模就保持惊人扩张：2017年突破20万亿美元，2024年突破35万亿，最近一年间又狂飙至37万亿。这一数额相当于2024年美国GDP的1.27倍，人均负债高达10.7万美元，压力山大！
2025年以来，美国成立“政府效率部”、关闭国际开发署、推行“稳定币法案”、关税争端全球——背后动机直指缓解美债压力。
美国并非没有债务限制制度。法律要求政府融资需国会批准。1917年《第二次自由债券法案》设定了债务上限，达到后财政部不能发新债。
但美债“天坑”为何越挖越大？
限不住的“开支狂欢”
实际上，债务上限形同虚设。为避免违约，美国总是提高或暂停上限来拖延。例如，2021年上限提高到31.4万亿美元；2023年通过法案暂停至2025年1月；2025年1月，上限调整为36.1万亿美元。不断推高上限，永不“触线”。
债务问题成两党党争工具：竞选时互攻国债，执政时却增开支。拜登时期通过1.9万亿纾困法案、1.7万亿支出法案等巨款项目。特朗普政府2025年虽减开支，但7月签署“大而美”法案减税4.5万亿并提高上限5万亿。
无论民主党扩支出还是共和党减税，本质都是刺激经济换选票，无视长期债务负担。国债高企是选票政治的“并发症”。
支出高速路难刹车
美债激增的另一原因是政府支出高企：近十年年支出超5万亿，2020年起超7万亿未回落。例如，疫情后卫生支出飙升，2024年近2万亿；社保支出年维持1-1.5万亿。
外援支出因乌克兰和巴以冲突，2022-2024年达700亿美元/年，超2021年200亿。2025年支出已近6万亿，增长未减速。
雪上加霜的是，美联储加息推高美债利率。截至2025年7月，利息支出超1万亿，占联邦支出17%。政府与美联储的降息博弈成必然：政府急需降息减负，控制美联储可使融资更便利。
全球影响持续外溢
美债/GDP比2013年超100%，2020年飙至120%以上。高债务引偿债质疑。穆迪5月下调美国评级，继惠誉和标普后第三家。中国、爱尔兰、瑞士等国减持美债，释放保守信号。
长期“借新还旧”的把戏面临挑战。美债全球持有，具投资属性：借新还旧转嫁压力给债权国，利率波动和信用问题影响全球投资者。
美债持续扩张，加重偿付压力，如巨型未爆弹悬顶，膨胀中推高违约风险，增加全球金融不确定性。
玥涵
美国贸易政策｜特朗普之后：怎样寻找回来的世界？