粉笔半年报惊现收入下滑！AI课程却爆卖5万份，暗藏什么转型密码？
嘿，你猜粉笔最新业绩如何？就在8月29日，职业考试培训巨头粉笔有限公司（02469.HK）突然披露2025年中期报告，数据背后暗流涌动！
上半年，粉笔收入14.92亿元，同比下滑8.5%；净利润2.266亿元，暴跌18.39%。但现金储备仍达9.736亿元，显出一丝韧性。
收入两大支柱——培训服务和图书销售双双遇冷。培训服务收入12.949亿元，减少6.1%，主因行业竞争白热化导致销量下跌；图书销售更惨淡，骤降21.7%至1.97亿元，电商和第三方渠道集体降温。
小班培训独挑大梁，收入10.325亿元，占比79.7%。笔试班通常30-60人，持续30-120天，单价超7000元；面试班8-12人，持续5-15天，单价超8000元，高端定位清晰。
在线产品中，会员礼包和新手训练营收入4690万元。传统大班课规模超1000人，时长30-90天，定价300-1280元，收入1.928亿元。但4月推出的AI刷题系统班引爆市场——行业首创，定价仅399元，已售5万份，收款2000万元，成新增长引擎！
粉笔在报告中强调：将加速升级AI课程矩阵。8月以来，公司频频喊出“抢占AI先机”，战略转型势不可挡。
早在8月4日，盈利预警就透露：AI刷题班付费用户中，90%是此前活跃但未付费的老用户，399元低价成功转化。对比传统大班，AI课程价格更低、针对性更强、效率更高、利润更丰，且AI能力不可替代。公司正全力开发笔试AI课程，目前仅限公务员科目，计划2025年扩至更多科目，加速抢滩市场。
面试领域同样革新，AI面试点评功能上线：学员上传视频，AI即时分析优缺点、给出得分和示范答案，效率飙升。管理层指出，面试市场客单价高、需求旺，AI工具以超低定价颠覆传统，性价比无敌，前景广阔。
重拳出击！8月13日，粉笔公告将全部未用募资金额转向AI研发、基础设施和实施，全力支持新产品部署。所得款项净额约1.132亿港元，未动用部分6080万港元，all in AI革命。
华西证券同日报告指出：2025年国考报名人数激增12.6%至341.6万人，需求扩大利好粉笔。但行业竞争惨烈，价格战横行，AI产品是破局利器，短期或冲击大班课，长期将替代并创造新增量。
另据半年报，粉笔5月预付500万美元购金融资产，6月预付707万美元买理财，交易已于7月完成。
截至8月29日收盘，粉笔股价报3.12港元，跌2.19%，总市值70亿港元。
记者：玥涵