外卖大战惊现234亿亏损！三巨头利润集体暴跌，幕后真相令人震惊
图源：视觉中国
文丨玥涵
编辑丨玥涵
出品丨深网 · 腾讯新闻小满工作室
最近，你是否被外卖平台的疯狂补贴刷屏？但这背后，竟是一场巨头血战！2025年第二季度，京东、美团与阿里因外卖大战，经营利润同比狂跌234亿元，非理性竞争何时休？
截至8月29日，京东、美团与阿里均已发布2025年Q2财报。惊人一致：三巨头经营利润全部下滑！
京东2025年Q2归属普通股股东的净利润为62亿元，同比暴跌51%；经营利润从去年同期105.01亿元转为亏损8.59亿元。
美团2025年Q2经调整溢利净额仅14.9亿元，同比下滑89%；经营利润从112.57亿元骤降至2.26亿元。
阿里巴巴2025年Q2归属普通股股东的净利润为431.16亿元，同比增长78%；但经营利润为349.88亿元，同比下降3%。
仅经营利润一项，京东少赚114亿元，美团少赚110亿元，阿里少赚10亿元。总计234亿元蒸发！
二季度，三巨头营销开支超千亿元！外卖大战白热化，烧钱速度惊人。
京东、美团与阿里2025年Q2销售及营销开支共1027亿元：京东270亿元，美团225亿元，阿里532亿元。
京东营销开支同比暴增127.6%，达270亿元。财报称，主要因新业务推广支出增加。
京东外卖业务属"新业务"板块。2025年Q2，新业务营收138.52亿元，同比增长198.8%。但经营亏损从6.95亿元扩大至147.77亿元！
新业务巨亏近150亿元，拖累京东整体经营利润转负。京东解释：战略投入持续增加。
美团同样承压。外卖业务属核心本地商业板块，2025年Q2收入653亿元，但经营利润同比暴跌75.6%至37亿元。美团直言：非理性竞争所致。
为应战，美团营销开支环比激增44.8%至225亿元。收入占比提升至24.5%。
阿里巴巴4月正式参战！饿了么推"饿补超百亿"，淘宝闪购升级获首页流量。阿里将饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务，划归阿里中国电商集团。
阿里巴巴最新业务版图
2025年Q2，阿里即时零售业务收入147.84亿元，同比增长12%。但未披露经营利润，仅称经调整EBITA同比下降14%，因投入淘宝闪购等。
京东或率先退出价格战！巨额亏损下，态度转变。
京东CEO许冉痛斥"恶性补贴"，称7月外卖市场存泡沫，京东未参与冲单。补贴策略更精准。
京东年初高调进军外卖，以"为全职骑手缴纳五险一金"吸引运力。刘强东曾称：40%消费者交叉购买电商产品，亏钱比买流量划算。
但财报显示，京东整体经营利润转亏。摩根大通指京东外卖损失130亿元，超预期，或三季度退出。
截至2025年6月30日，京东现金及等价物2234亿元，较去年底2414亿元减少。
美团"被迫"应战阿里！威胁远超京东。
美团最初轻视京东，但阿里入局改变一切。7月2日，淘宝闪购宣布补贴500亿元，美团7月5日迅速跟进，订单量创1.2亿单新高。
王莆中称：被迫参战为生存。阿里有饿了么运力、生态协同和雄厚资金。现金储备5856.63亿元，是京东两倍多。
8月8日立秋，淘宝闪购订单量首超美团。补贴拉新效果显著，DAU拉开与拼多多差距。
王兴表态：反对内卷，但将继续捍卫市场地位。美团优势在配送系统、商家供给、用户心智。
（同心抗战）香港大营救亲历者后人：国家有难时，香港同胞从未缺席